OUTLOOK CAPITAL MARKETS - 30.03.2026 - El Estrecho de Ormuz y el ultimátum del 6 de Abril

Tendencia del mercado y contexto económico global

El Estrecho de Ormuz y el ultimátum del 6 de Abril

El mercado global continúa operando bajo presión debido a la escalada del conflicto entre EE. UU., Israel e Irán.

Tras un mes de hostilidades, el eje central sigue siendo la interrupción en el Estrecho de Ormuz, punto de tránsito para el 20% del petróleo mundial. Esta restricción del flujo energético impulsó el crudo hacia el rango de 105–110 USD/bbl, reactivando los riesgos inflacionarios. En consecuencia, los bancos centrales se ven obligados a mantener una postura restrictiva (hawkish), presionando a la renta variable y elevando la volatilidad.

El índice VIX ha superado los 35 puntos, reflejando un sentimiento de mercado en niveles de "miedo extremo". Este escenario ha provocado caídas sistemáticas en los índices globales desde el inicio del conflicto: SPY (-7%), EFA (-10%) y EEM (-11%).

 

Dinámica reciente y el "driver" diplomático

La semana pasada confirmó que el principal catalizador de precios es la expectativa de normalización en Ormuz; cualquier señal de avance diplomático genera rebotes automáticos. Actualmente, nos encontramos en un estado de "espera armada":

• EE. UU. presentó un acuerdo de 15 puntos.
• Irán ha permitido el paso selectivo de buques como gesto de "buena voluntad", pero rechaza los términos actuales y plantea condiciones propias.

 

Perspectivas: Hacia el 6 de Abril

Entramos en una semana de volatilidad crítica marcada por el ultimátum del 6 de abril. El escenario es binario:

• Apertura del estrecho: Caída abrupta del petróleo y rally de alivio en el equity.
• Límites al paso por el estrecho: Persistencia de la presión inflacionaria, profundización de las caídas y posible testeo de nuevos mínimos en renta variable.

 

Oportunidades y posicionamiento de activos

Dada la sensibilidad del mercado, la estrategia se divide según el desenlace en Ormuz:

Renta Fija (Estrategia de "Lock-in"): Los niveles actuales de tasas ofrecen una combinación atractiva de carry y potencial de ganancia de capital. Capturar estos rendimientos ahora permite posicionarse para una eventual compresión de yields (suba de precios) si el conflicto se resuelve y las expectativas de tasas bajan. Priorizando los tramos medios y largos de alta calidad crediticia.

Renta Variable (Equity): Acá el enfoque es estrictamente táctico. La recomendación es preservar niveles elevados de liquidez para aprovechar correcciones puntuales, evitando la sobreexposición hasta que el panorama macroeconómico gane claridad.

Commodities: El petróleo y sus derivados deben gestionarse como una cobertura de corto plazo, más que como una apuesta estructural de largo plazo.

Disclaimer: La información compartida es de carácter educativo y no constituye una recomendación de inversión. La información contenida proviene de fuentes consideradas confiables, pero no garantiza exactitud ni actualidad. Las opiniones y estimaciones aquí expresadas no constituyen garantía de resultados. Cada inversor debe evaluar por sí mismo la conveniencia de cualquier decisión financiera, siendo plenamente consciente de los riesgos inherentes a la actividad bursátil y financiera.

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