17.02.2024 OUTLOOK CAPITAL MARKETS

 

Contexto macroeconómico

·   La semana pasada, EE.UU. publicó los datos de inflación, que alcanzó el 3% interanual, superando las expectativas del mercado. Desde octubre de 2024, la inflación ha mostrado una tendencia alcista, lo que genera preocupación, especialmente en un contexto de creciente incertidumbre económica y tensiones comerciales.

·   La llamada “guerra arancelaria” vuelve a estar en el centro de la escena. Donald Trump anunció que implementará aranceles recíprocos a partir de abril, con el objetivo de equilibrar las relaciones comerciales de EE.UU. mediante la aplicación de nuevos impuestos diferenciados por país. Entre los principales afectados se encuentran Japón, Corea del Sur y la Unión Europea. No obstante, dado que los aranceles aún no han entrado en vigor, existe margen para negociaciones, tal como ocurrió anteriormente con Colombia, México y Canadá.

·      Resto del mundo. El PIB de la eurozona del 3T 2024 mostró un crecimiento de 0.9% interanual, como lo esperado.

En Argentina: La inflación de enero fue del 2.2% mensual, marcando una desaceleración respecto a diciembre. Se estima que la tasa de pobreza habría caído al 33.5% en enero.

A pesar de las continuas compras de dólares por parte del BCRA, las reservas netas siguen en terreno negativo en -USD 4.500 millones. Por su parte continúan las negociaciones con el FMI.

·    El mercado de commodities mantuvo su tendencia alcista, acumulando un 8.1% de suba en lo que va del año. En el segmento de los metales, el oro superó los USD 2.900 por onza, con una demanda sostenida por parte de los bancos centrales, que han quintuplicado sus compras desde 2022.

• El índice dólar registró una caída a lo largo de la semana, reflejando una pérdida de valor del dólar a nivel global. En Argentina, tanto el dólar tanto MEP como CCL, desaceleraron su aumento respecto a la primer semana de febrero, manteniéndose en los valores de $ 1.180 - $ 1.200.-

·   Lo que viene. Este lunes 17/02 es feriado en Estados Unidos, con lo que la operatividad en mercados internacionales estará limitada. El foco estará el viernes cuando se publique el PMI de febrero en EE.UU. y Europa.

·   En Argentina el foco estará puesto en la respuesta del mercado luego del escándalo de la criptomoneda $LIBRA*.

 

*El presidente Javier Milei promocionó la criptomoneda $LIBRA, lo que provocó un fuerte aumento en su valor antes de desplomarse, generando pérdidas millonarias para los inversores. Mientras algunos consideran que se trató de un “Rug Pull”—una estafa donde se impulsa un activo digital para luego retirar los fondos— otros no creen que Milei haya participado en un esquema fraudulento. En este contexto, el mercado podría presentar oportunidades de entrada a lo largo del día, por lo que será clave seguir de cerca la evolución de los activos.

 

Análisis regional/ sectorial

Si analizamos los bonos de EEUU podemos decir que se mantienen relativamente estables en el rango de 4,3%-4,5%, en el caso de Europa en el rango de 2,0%-2,4%. Para el caso de las obligaciones negociables de buena calidad crediticia la TIR se encuentra algunos puntos por encima, para las ONs de EEUU el promedio es de 4,9% y para Europa 3,1%.

Para Argentina las ONs de buena calificación de riesgo, las más cortas se mantienen en el rango de 5,5%-5,7% y las más largas en 7,2%-7,4%.

Respecto a la renta variable, en EEUU si bien la volatilidad continúa, los índices de equity (acciones) se encuentran cercanos a los máximos históricos. Para el caso de Europa y Emerging Markets (mercados emergentes), continua el cambio hacia una tendencia positiva (iniciada a mediados de enero de este año). Argentina, si bien el Merval continúa con una corrección, desde el martes de la semana pasada se observa un repunte en el índice.

En cuanto al análisis sectorial del equity en EEUU, podemos decir:

·   Los de mejor performance fueron los sectores de Comunicación y Tecnológico.

·  El Consumo Staples tuvo un excelente performance hasta el día viernes que presentó una leve corrección.

·   El sector que continúa lateralizado es el energético, y se le suman el industrial y (con menor precisión) el financiero.

·  Los sectores de salud y de consumo discrecional están con indicadores que representan lateralización y/o posible cambio de tendencia a negativo.

 

#outlookcapitalmarkets #outlook #resumen #resumensemanal #mercadodecapitales #mercado #wallstreet #argentina #inversiones #investing #finanzas #finance