OUTLOOK OF CAPITAL MARKETS - 16.06.2025
Contexto
El S&P 500 registró una caída semanal del -0.36%, con su mayor caída del jueves al viernes (-0,5%), dado el conflicto Israel-Irán (cerrando la semana en 5.976 puntos); el VGK (ETF europeo) -0,54%, los Mercado emergentes (EEM) +0,40%. Argentina con el MERVAL en dólar CCL -0.14%.
Por su
parte, en el mercado de bonos en EE.UU., si bien se observó una caída en
el rendimiento en la subasta de deuda pública de los t-note a 10 años: 4,421%. Luego
del conflicto bélico se observó una caída en los precios de los bonos (aumento
del rendimiento) en todos los plazos.
En Europa y en Argentina también tuvieron una caída en su precio (aumento en el rendimiento).
La
noticia mas relevante de la semana es el conflicto Israel-Irán, que rompió con
el equilibrio de los mercados, provocó un aumento del petróleo de +7% del
jueves al viernes y marcó nuevos máximos en el precio del oro.
Esta suba en el precio del petróleo podría generar inflación en el corto plazo, por lo que se espera con atención el nuevo "dot plot" de la Fed (proyecciones de tasas). De todas formas hay que entender que el precio del petróleo se disparó no por fundamentos, sino por miedo, ya que no hay interrupciones físicas en la oferta, pero el temor geopolítico es clave; uno de los riesgos más importantes es la posible interrupción en el Estrecho de Ormuz, un punto crítico, dado que por el mismo pasa casi el 20% de los flujos mundiales de petróleo.
Respecto a Argentina, el BCRA eliminó la restricción cruzada que forzaba a importadores y empresas con utilidades retenidas a elegir un solo canal del mercado cambiario, el objetivo es flexibilizar aún más el mercado. A su vez, el tesoro volvió a licitar los títulos BONTE 2030.
¿Cómo actuar?
Respecto
a la renta variable:
El S&P500 se encuentra con tendencia positiva de mediano y largo plazo, pero si analizamos el corto plazo se encuentra lateralizada. Respecto a los distintos sectores que lo componen tenemos que:
Los sectores
que tienen tendencia positiva de mediano y largo plazo, pero lateralizados en el corto plazo y con señales de
venta (MACD y RSI) son el sector
de consumo discrecional XLY, de finanzas XLF e industrial XLI.
Los sectores
que tienen tendencia positiva de corto, mediano y largo plazo, y
con señales de lateralización (MACD y RSI) son el sector tecnológico XLK y
comunicaciones XLC.
Respecto al sector de consumo defensivo XLP continúa la lateralización. El sector de salud XLV y energético XLE tienen una tendencia de corto y mediano plazo positiva, y con señales de compra. Pero atención a estos sectores por los riesgos políticos (si se considera invertir en el mediano/largo plazo).
El VGK
(ETF Europeo) esta con tendencia positiva, en máximos históricos, con señales de lateralización.
El ETF de países emergentes EEM, se encuentra igual que el VGK la diferencia con el mismo es que la señal es de compra. El MERVAL en dólar CCL, por su parte continua con la lateralización.
En renta fija se sigue aconsejando evitar la duration larga, priorizar los bonos de 1-3 años y considerar los bonos high yield y de países emergentes.
Con un portafolio
diversificado y con una estrategia de inversión acorde a cada
objetivo es como se invierte estratégicamente.
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