OUTLOOK CAPITAL MARKETS 14.07.2025
Contexto
Internacional. Esta semana que pasó Trump reavivó la guerra comercial, imponiendo aranceles del 30% a productos europeos (como el aceite de oliva y el queso italiano) y a Mèxico a partir del 1ro de Agosto, además de sancionar a otros países como Canadá (35%) y Brasil (50%).
A pesar de esto, los mercados reaccionaron con calma (hasta marcaron nuevos máximos históricos durante la semana). Las empresas ya se adelantaron haciendo inventarios (ej: cobre) y el índice de incertidumbre comercial de Bloomberg está más bajo. En Wall Street, algunos inversores estàn usando la estrategia del "taco trade" (venden en el pánico y recompran cuando Trump se retira).
Por otra parte, la Fed está dividida: 10 de 19 miembros del FOMC quieren al menos dos recortes de tasas este año, 7 no quieren recortes, y 2 solo uno. Hay incertidumbre, la FED no quiere cortar demasiado rápido ni frenar demasiado la economía.
Argentina En un contexto de creciente presión política tras la aprobación en el Senado de una serie de medidas que elevan el gasto público y desafían su plan de ajuste. En respuesta, Milei anunció que vetará las leyes aprobadas y reiteró su compromiso con el equilibrio fiscal, advirtiendo que recurrirá a la Justicia si es necesario. En paralelo, el mercado cambiario se mantuvo en el rango de ARS 1265-1275, pero los futuros de dólar subieron en promedio un 0,4%, y las tasas implícitas de devaluación se ubicaron entre 27% y 32% anualizadas.
El mercado
Respecto a la renta variable:
El S&P500 continuó la semana con la tendencia alcista, con un sentimiento del mercado “extreme greed” (codicia extrema) y un VIX debajo de los 18 (poca volatilidad), pero si analizamos el MACD y el comportamiento del viernes, se puede esperar un pequeño reajuste. Respecto a los distintos sectores que lo componen tenemos que:
El sector de consumo discrecional XLY continua con el trend alcista, pero con señales de divergencia en el MACD (con probabilidad de que ajuste a la baja). Con AMZN y TSLA que representan más del 40% del índice. AMZN continúa con el trend alcista (aún lejos de máximos). TSLA está con un rebote, y ya supero la EMA50, lo que puede indicar el trand alcista, pero todavia no esta confirmado.
El sector de finanzas XLF y el de comunicaciones XLC, tuvieron una semana de reversión y los indicadores MACD y RSI nos indican tendencia negativa y sobreventa.
El sector industrial XLI y el tecnológico XLK, durante la semana continuaron superando máximos pero desde el jueves se observa un agotamiento en la tendencia, con señales de divergencia de MACD (probabilidad de ajuste de precio a la baja).
Respecto al financiero: BRK.b, V y JPM que representan más del 30% del índice. BRK.b continuo bajista, pero muestra una desaceleración mas marcada (una posible reversión de tendencia), JPM luego de marcar máximos, comenzó con un ajuste desde el lunes, pero se frenó hacia el final de la semana. El martes presentará resultados.
El sector de comunicaciones, casi el 30% del índice está representado por GOOGL y META. En el caso de GOOGL tiene una resistencia en 182 USD, durante esta semana se acerco, por lo que si lo supera será alcista. En cambio META, no es clara la tenencia, pero si cae de los 706 USD es probable que comience la una tendencia bajista.
El tecnológico, compuesto por en un 40% por NVDA, AAPL y MSFT. MSFT y NVDA continúan rompiendo máximos históricos, una entrada en estos equitys seria bajo una estrategia de “momentun”, AAPL aún no ha roto la resistencia de los 215 USD, para confirmar trend alcista, al contrario, se alejo del mismo.
El sector de consumo defensivo XLP técnicamente comenzó una tendencia de corto plazo negativa.
El sector de salud XLV igual que la semana anterior, aún no puede definir la tendencia que seguirá ya que no pudo romper con la resistencia de 137 USD para ser alcista, pero tampoco confirmó ser bajista.
El VGK (ETF Europeo) durante la semana llego a la zona de máximos pero volvió a ajustar a la baja, por ahora no es clara la tendencia que tendrá dado que se encuentra en zona de máximos y no se sabe con exactitud como impactaran los aranceles impuestos.
El ETF de países emergentes EEM, sigue con una marcada tendencia positiva.
En renta fija se sigue aconsejando los bonos más cortos (1-3 años), los high yield y de países emergentes.
Con un portafolio diversificado y con una estrategia de inversión acorde a cada objetivo es como se invierte estratégicamente.
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