OUTLOOK CAPITAL MARKETS - 28.07.2025

Contexto

Internacional. La semana inicia con el acuerdo entre EE.UU. y Europa respecto a los aranceles, acordando un 15% general. La fecha límite para el acuerdo con el resto de los países es el 1/8. Además, esta semana sabremos la decisión sobre los tipos de la FED, el cual se espera que se mantengan en 4,5 %. También será clave el dato del PBI que se publicará el 30/7.

Respecto a los datos de actividad económica de la semana pasada, tanto en EE.UU. como en Europa y Japón, mostraron una dinámica común: el PMI de servicios en expansión y el PMI manufacturero en contracción. En cuanto a las tasas, el BCE decidió mantenerlas en 2,15 %, luego de un año de recortes sistemáticos.

Argentina. El FMI confirmó la conclusión de la primera revisión técnica del programa, en línea con lo previsto. Destacó avances en desinflación, crecimiento y el retorno anticipado a los mercados internacionales. La Junta del FMI evaluará esta semana la aprobación de un desembolso de USD 2.000 millones. Sin embargo, el organismo advirtió que Argentina aún debe fortalecer sus reservas.
En el frente cambiario, el dólar se mantuvo estable respecto a la semana anterior, en torno a los ARS 1273, mientras que la tasa implícita de devaluación se mantuvo oscilando entre 30 % y 36,6 % anualizadas.

 

¿Cómo actuar en el mercado?

Partimos con un S&P500 en alza, rompiendo nuevos máximos y con el índice Fear and Greed en "avaricia extrema". Esta euforia se explica, en parte, por los datos económicos resilientes y por una temporada de balances mejor de lo esperado: el 83,1 % de las compañías ha sorprendido positivamente en sus ganancias, el valor más alto desde el segundo trimestre de 2021. 

Para aquellos que tienen una estrategia más pasiva, de mediano/largo plazo se recomienda rebalancear aprovechando los precios en máximos. Vender parte de la ganancia y volcarse a activos o ETF defensivos, o mantener liquidez esperando nuevas oportunidades de entrada (estrategia de Buy the Dip: comprar en contratendencia).

Para quienes invierten en valor a mediano plazo (value investing) atención esta semana que presentarán resultados Apple, Microsoft, Nvidia, Meta, Amazon, Mercado Libre, entre otras.

Respecto a las presentaciones de la semana pasada y siguiendo la estrategia value investing: GOOGL es una acción por comprar dado que su precio actual está por debajo de su Fair Value (FV 237). KO por su parte tuvo un aumento en su Fair value: 69, pero atención si la estrategia es de mediano plazo dado que su precio actual se encuentra en arriba de los 69.

Finalmente, aquellos con estrategias más activas de corto plazo, podrían aprovechar la estrategia de momentum (subirse a la tendencia) de corto plazo en determinadas acciones, como por ejemplo con acciones de BRK.b (si pasa los 486), V (si supera los 360) y LLY (ya cuenta con señales de entrada).

 

La estrategia de inversión y de la diversificación del portafolio determinará que comprar y vender en el mercado.

 

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