OUTLOOK CAPITAL MARKETS - 27.10.2025

Contexto

 

EE.UU.: Inflación más débil de lo esperado y expectativa de recortes

 

El dato de inflación de septiembre en EE.UU., publicado con retraso por el shutdown del gobierno, sorprendió por su debilidad. El CPI aumentó 0,3% mensual, 3,0% interanual, por debajo de las expectativas (+0,4% y +3,1% respectivamente).  La inflación subyacente (core) —que excluye alimentos y energía— avanzó solo 0,2% mensual y 3,0% anual, el ritmo más bajo en tres meses.

 

El componente de alquileres, que representa cerca del 25% del índice, creció apenas 0,1% mensual, el menor aumento desde enero de 2021. Los bienes de consumo muestran una dinámica mixta:

·         Caída en autos usados y seguros.

·         Subas moderadas en muebles y alimentos, con alzas en carne vacuna y ternera.

·         La gasolina subió en el mes, pero aún cae 0,5% interanual.

 

En este contexto, cada dato que refuerza la idea de un escenario “dovish” impulsa a los índices bursátiles, mientras que cualquier señal contraria genera rápidas tomas de ganancias. Por ahora, la economía estadounidense se mantiene resiliente, lo que permite a la Fed mantener una postura prudente, aunque debemos tener en cuenta que el impacto de los nuevos aranceles de la administración Trump aún es limitado, las empresas están absorbiendo parte de los costos y podrían trasladarlos gradualmente a precios, generando presión inflacionaria futura.

 

 

Tensiones comerciales EE.UU.–China

 

Washington evalúa nuevas restricciones a las exportaciones de software crítico hacia China, como represalia por las amenazas de Pekín de limitar el envío de tierras raras, minerales esenciales para la industria tecnológica y militar.  El presidente Trump advirtió que la reunión con Xi Jinping prevista para fin de mes en Corea del Sur podría no concretarse, reflejando un clima de alta tensión. No obstante, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, mantendrá reuniones con autoridades chinas para intentar descomprimir la escalada comercial.

 

 

Energía: sanciones a Rusia y presión sobre el petróleo

 

La administración Trump reactivó la guerra energética con Rusia, imponiendo sanciones directas a Rosneft y Lukoil, principales compañías petroleras de Moscú. La medida provocó un repunte inmediato en los precios: el WTI superó los USD 62 por barril, con un alza del 8% semanal.

Además, India y China reducen compras de crudo ruso, reemplazándolas por importaciones desde Medio Oriente y EE.UU. Paralelamente, la Unión Europea anunció un nuevo paquete de sanciones energéticas, incluyendo la prohibición de importaciones de gas natural licuado desde Rusia a partir de 2027 y restricciones a 117 buques utilizados para evadir sanciones.

 

El mensaje político es claro: el petróleo se consolida como instrumento geopolítico clave.

 

 

Argentina: Avance histórico de La Libertad Avanza impulsa expectativas en los mercados

 

Tras el triunfo de La Libertad Avanza, que obtuvo el 40,8% de los votos y logró una amplia representación parlamentaria con 101 diputados y 20 senadores, Milei anticipó que el nuevo Parlamento será “el más reformista de la historia”.  Si bien aún debemos esperar a la apertura de los mercados, se puede esperar una mejora, dadas las expectativas ante el posible avance de reformas económicas y fiscales, a priori podemos observar parte del mercado cambiario, donde el dólar cripto se ubica en torno a $1.460.-

 

 

¿Qué pasó en el mercado?

 

Renta variable: Continúan rompiendo máximos los principales índices bursátiles globales:

·         S&P 500 (Estados Unidos), terminó la semana un +1,9%

·         EFA (mercados desarrollados ex EE.UU.), un +0,5%

·         EEM (mercados emergentes) un +1,6%

Si bien el sentimiento del mercado estadounidense continúa siendo “fear” (miedo), el VIX, luego del dato del IPC bajó fuertemente a los 15,6 puntos.

El oro por su parte tuvo un fuerte ajuste y desde su máximo se observó una caída de más del 8%.

 

Renta fija

·         EE.UU.: los bonos del Tesoro tuvieron una baja en su precio y como resultado una mayor TIR: a 1 año rinde 3,64%, a 3 años 3,50% y a 10 años 4,025%.

·         Europa: con una leve baja en precios/ suba de rendimientos: 1 año en 2,01%, 3 años en 2,18% y 10 años en 3,16%.

 

 

¿Cómo actuar en el mercado? Según la estrategia:

 

Buy & hold 👉 estrategia de largo plazo, consiste en comprar activos de calidad y mantener, ignorando volatilidades cortas:

Priorizar bonos corporativos investment grade en EE.UU. (evitar crédito corporativo de baja calidad ante riesgo de liquidez bancaria).  Respecto a los ETF SPY, EFA y EEM mantener y rebalancear si alguno superó la distribución inicial del portafolio, aprovechando que están en máximos.

 

Value Investing 👉 estrategia de mediano/largo plazo, consiste en identificar acciones subvaloradas, comprar y esperar su crecimiento:

Se mantienen las recomendaciones en Coca (KO), Microsoft (MSFT), Meta (META) y Amazon (AMZN) ya que aún sus precios se encuentran debajo del fair value y price target, aunque en todos los casos esta diferencia se achicó.

 

Buy the Dip 👉 estrategia de mediano plazo, compra activos durante caídas temporales de precios, apostando a una recuperación por rebote:

Los activos que hoy tienen un retroceso (que, si bien puede continuar el mismo, aplica para este tipo de estrategia) son el XLP y GLD.

 

Asset allocation by economic cycle 👉 estrategia de mediano/corto plazo. Ajusta la distribución de activos según fases económicas:

Aumentar exposición en sectores cíclicos (XLY, XLC…), y la duración en renta fija de EE.UU. en espera de la baja de tipos de la FED, pero siguiendo de cerca los próximos datos macroeconómicos.

 

Bond trading 👉 estrategia de corto/mediano plazo, compra y venta activa de bonos para aprovechar cambios en tasas de interés:

Donde se observan las mejores opciones de esta estrategia es en Argentina. Evaluar tomar ganancias si yields bajan (suba de precio) y comprar tras caídas de precios.

 

Buy the strenght (momentum) 👉 estrategia de muy corto plazo, compra activos en tendencia alcista fuerte, aprovechando la inercia del mercado: ATENCIÓN a este tipo de estrategia dado que es para perfiles muy activos, tipo traders:

Donde se observan las mejores opciones de esta estrategia es en Argentina. Dados los resultados electorales, se puede pensar en un trade de corto.

 

Contar con un sistema decisional de inversión, con una estrategia clara, siguen siendo los pilares para invertir. Definirla te sirve para decidir la composición del portafolio y qué y cuando comprar y vender.

 

Disclaimer: La información compartida es de carácter educativo y no constituye una recomendación de inversión. La información contenida proviene de fuentes consideradas confiables, pero no garantiza exactitud ni actualidad. Las opiniones y estimaciones aquí expresadas no constituyen garantía de resultados. Cada inversor debe evaluar por sí mismo la conveniencia de cualquier decisión financiera, siendo plenamente consciente de los riesgos inherentes a la actividad bursátil y financiera.

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