OUTLOOK - Estrategia & Oportunidades - 23.02.2026
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Tendencia del mercado y contexto económico global
Rotación sectorial en desaceleración y recuperación selectiva en tecnologicas
En EE.UU., la semana pasada estuvo marcada por una desaceleración en la rotación hacia sectores defensivos, un movimiento que venía dominando el flujo de capital desde comienzos de año. Esta moderación en el posicionamiento conservador permitió una recuperación en algunas acciones tecnologicas.
En EE.UU., el Invesco QQQ Trust logró recortar pérdidas: pasó de acumular un -2.9% en un año a -1.7% YTD tras la recuperación semanal.
En contraste, el Consumer Staples Select Sector (XLP), repreesntativo del sector consumo básico (defensivo), redujo su performance acumulada desde +15.4% a 12.5%.
Dado el peso estructural del sector tecnológico dentro del S&P500, la moderación en la rotación defensiva genero un impacto directo en el índice, que cerró la semana ocn un avance de +1.21%.
Si bien el sentimiento del mercado norteamericano continúa en zona de FEAR, se observan algunos índices que lo componen en niveles de "extrema codicia" (como por ejemplo el Stock Price Strength; que está indicando que hay más acciones marcado máximos que mínimos; o el McCleallan Volume Summation Index, que señala que hay más volumen comprador que vendedor).
La desaceleración en la demanda de activos defensivos también se reflejó en el mercado de renta fija estadounidense, con ligero aumento en los rendimientos (caída de precios):
- Treasury 1Y TIR 3.53% (vs 3.43% semana anterior)
- Treasury 3Y TIR 3.50% (sin cambios)
- Treasury 10Y TIR 4.07% (vs 4.05% semana anterior)
El movimiento fue moderado, pero consistente con una menor búsqueda de refugio de muy corto plazo.
Otras regiones, como paises emergentes, europa y asia desarrollada, siguieron mostrando buena performance semanal:
- EEM (emerging markets) +2.07% semanal,
- EFA (paises desarrollados ex EE.UU.) +0.68%.
El mejor desempeño relativo de emergentes sugiere una mejora en el apetito por riesgo global, aunque aún dentro de un contexto de mercado selectivo.
Por su parte el oro (GLD) cerró la semana con una suba de +1.34%, manteniéndose firme como activo de cobertura ante incertidumbre macro y geopolítica.
Datos macro y eventos geopolíticos que explican el movimeinto del mercado
EEUU:
Europa:
El índice de órdenes de compras de gerentes (PMI) mostró su nivel más alto en tres meses: 51.9. Esto continúa confirmando una región estable.
Paises emergentes:
Argentina
El gobierno logró la aprobación de la reforma laboral en la Cámara de Diputados, y el proyecto regresa al Senado para su tratamiento definitivo.
La balanza comercial de enero registró un superávit de USD 1.987 millones, superando a las estimaciones. Por el lado de las exportaciones, lo que se destacó fueron los productos primarios y las manufacturas. En las importaciones sobresalieron los bienes de consumo y los automoviles.
En el frente cambiario, tanto el dólar MEP ($ 1.402.-) como el CCL ($ 1.440.-) continúan mostrando una tendencia descendente. La brecha CCL vs MEP se redujo a 2.7%, además los picos intradiarios también se moderaron, ubicándose en torno al 3.8%.
Oportunidades por activos
Aquí monitoreamos activos con potencial de entrada bajo análisis fundamental y técnico, para inversores tácticos:
❕Amazon (AMZN)
Análisis Fundamental: El precio actual cotiza un 20% promedio por debajo de su Fair Value y del Price Target promedio, lo que sugiere un margen de seguridad importante.
Su P/E Ratio se sitúa en 29.3, lo cual es competitivo.
Análisis Técnico: Desde comienzos de la semana anterior muestra una tendencia alcista, pero OJO porque aún no confirma rompimiento de resistencia (en 213 USD).
El indicador de flujo de dinero, el CMF (Chaikin Money Flow) muestra que hay presión compradora al activo, pero aún no es muy fuerte.
Amazon es una acción para seguirla se cerca ya que, si continúa así, puede ser que en breve muestre señales de entrada.
Obligaciones Negociables Argentinas
Comparativamente con la semana anterior, las ONs hard dollar en Argentina cerraron con un leve decrecimiento en rendimientos (aumento de su precio):
- <1Y TIR 3.89% (vs 3.9% semana anterior)
- 2-3Y TIR 5.7% (vs 5.9% semana anterior)
- >4Y TIR 6.33% (vs 6.4% semana anterior)
Las ONs que presentaban precios que permitían capturar ganancia anticipada vía venta en mercado, en lugar de mantenerlas hasta vencimiento o rescate siguen siendo: PNWCD, CS38D y TLC1D.
❕Para monitorear de cerca, porque si superan los siguientes precios (break- even, considerando una comisión del 1%):
- LOC3D 1.048 usd
- PNDCD 0.662 usd
>> Esta evaluación aplica exclusivamente para quienes ya mantienen estas ONs en cartera. No se recomienda incorporarlas con objetivo de trade de corto plazo dado el riesgo que el mismo conlleva.
Tener una estrategia definida es condición necesaria para la toma de decisiones.
Disclaimer: La información compartida es de carácter educativo y no constituye una recomendación de inversión. La información contenida proviene de fuentes consideradas confiables, pero no garantiza exactitud ni actualidad. Las opiniones y estimaciones aquí expresadas no constituyen garantía de resultados. Cada inversor debe evaluar por sí mismo la conveniencia de cualquier decisión financiera, siendo plenamente consciente de los riesgos inherentes a la actividad bursátil y financiera.
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