EARNINGS 4T 2025 - JPM

JPMorgan Chase presentó resultados mixtos para el cuarto trimestre de 2025, superando las expectativas en ingresos y ganancias ajustadas, pero con una caída en el beneficio neto reportado. Los ingresos netos alcanzaron los $46.8 mil millones, un aumento del 7% interanual, impulsados por un sólido desempeño en ingresos por intereses netos ($25.1 mil millones, +7%) y un crecimiento del 17% en ingresos por mercados, especialmente en equities (+40%). El beneficio neto reportado fue de $13 mil millones (-7%), con un EPS reportado de $4.63, afectado por un cargo único de $2.2 mil millones relacionado con la adquisición de la cartera de la Apple Card. 

Sin embargo, el EPS ajustado fue de $5.23, superando las estimaciones de los analistas (~$5). Para el año completo, el beneficio neto ajustado fue de $57.5 mil millones y el EPS ajustado de $20.18, con una guía para 2026 que incluye ingresos por intereses netos de ~$103 mil millones y gastos ajustados de ~$105 mil millones.

Además, durante la llamada con inversionistas, el CEO Jamie Dimon destacó la resiliencia de la economía estadounidense, pero advirtió sobre riesgos como la incertidumbre en las tasas de interés. Recientemente, el presidente Trump mencionó en Truth Social la propuesta de un tope temporal de un año al 10% en las tasas de interés de las tarjetas de crédito, efectivo a partir del 20 de enero de 2026, reviviendo una promesa de campaña para combatir las "estafas" de las compañías de tarjetas, aunque no detalló cómo implementarlo y enfrenta oposición de la industria bancaria, que argumenta que reduciría el acceso al crédito. Por otro lado, el price target promedio de los analistas para las acciones de JPM se sitúa en torno a los 341 USD, reflejando expectativas positivas a largo plazo pese a la volatilidad reciente.
Como conclusion podesmo decir que si bien el EPS reportado fue menor, esto se debió principalmente a la adquisición de la cartera de préstamos de la Apple Card (más de $20 mil millones), que generó un cargo único de $2.2 mil millones como provisión para pérdidas crediticias –una reserva contable preventiva por riesgos futuros en incumplimientos, no una pérdida real ya ocurrida, ya que la transacción aún no se ha completado y se espera en unos 24 meses. Además, el PER actual de JPM está en 15.5, lo que indica una valoración razonable comparada con el sector. 
Si se considera invertir en JPM a mediano, largo plazo, este puede ser una oportunidad, entrar con la estrategia "buy the dip".

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